引言部分

在国内，一般认为存在六大汽车集团，即属于央企范畴的一汽、东风和长安（隶属于兵装），以及属于地方性国企范畴的上汽、广汽和北汽，可以说，6大国企汽车集团，是我国汽车工业的晴雨表，也是我国汽车金融行业的晴雨表。

作为一汽集团旗下的财务公司——一汽财务，今年上半年的经营压力似乎更大一些，首先，截至6月末，一汽财务的总资产增长3.2%至1617.99亿元，负债的增幅与之相当，所以总体资产负债率依然保持在86%左右。

另一方面，一汽财务在今年上半年的收入、利润双双下滑，其中收入同比下滑25.9%至34.22亿元，净利润同比下滑22.82%至14.05亿元，相应净利润率由41.07%下降至39.43%。

东风汽车上市公司部分旗下汽车金融主体包括：东风财务有限公司、东风日产汽车金融有限公司和东风标致雪铁龙汽车金融有限公司，今年上半年，东风汽车的汽车金融业务也遭遇冲击，上半年实现累计销售收入32.22亿元，较去年同期（44.65亿元）同比下降27.8%。

总体来看，由于中重卡在一汽集团和东风汽车重要的汽车产品，一汽财务和东风财务也将商用车金融作为重要的业务方向，受商用车市场整体拖累，一汽财务和东风财务（东风汽车金融板块的下滑，估计商用车金融因素极大）的经营规模同比下滑幅度均超过了25%。

在长安汽车发布的《长安汽车金融有限公司风险评估报告》《兵器装备集团财务有限责任公司风险评估报告》披露了长安汽车金融和兵装财务在今年上半年的财务业绩（未经审计）：

截至6月末，兵装财务的总资产达到697.02亿元、同比增长9.85%，资产负债率为87.18%、较去年同期（资产负债率86.56%）略有增加；上半年实现利润总额达到5.43亿元、同比增长5.03%，实现净利润4.25亿元、同比增长6.25%。

截至6月末，长安汽车金融的总资产达到674.86亿元、同比增长16.67%，资产负债率为86.43%、较去年同期（资产负债率85.80%）略有增加；上半年实现营业收入达到19.14亿元、同比增长24.37%，实现净利润5.33亿元、同比增长17.66%，收入和利润指标均超过了作为股东之一的兵装财务（股比20.97%）。

尽管同为汽车央企，商用车业务并不占优势的兵装集团，旗下的两家汽车金融机构——兵装财务和长安汽车金融，在收入和利润两项指标的增速要明显好于一汽集团和东风汽车。

说完汽车央企的汽车金融板块，我们再来看两家地方性汽车国企的汽车金融板块：

上汽集团发布2022年半年度报告，披露了今年上半年上汽财务的主要经营数据，结合2021年半年度报告，可以发现：

总资产2997.56亿元，同比减少3.92%；而归属于母公司（上海汽车集团股份有限公司，持股比例98.9989%，最终受益股比100%）净资产为485.35亿元，同比增长8.67%；显然，上汽财务的资产负债率有所下降。

营业收入102.72亿元，同比增长14.78%；而归属于母公司净利润33.62亿元，同比增长6.05%；利润增速低于收入增速，也就意味着利润率下降了。

根据广汽集团发布的2022年半年度报告，今年上半年，广汽汇理实现营业收入20.99亿元，与去年同期基本持平（下降0.22%）；截至6月末，资产总额达到551.77亿元、较年初增加74.97亿元，资产负债率达到86.63%、较年初（85.63%）增加1个百分点。

总体来看，上汽集团尽管面临整车销售增长的压力，但是上汽财务的表现相当不错，实现了逆势增长；而广汽汇理似乎面临的竞争（比如来自丰田金融、广汽租赁）的压力更多，尽管整车销量给力，但是自身经营收入增长乏力。

来源：Auto Finance研究