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抱上两条“金大腿”加借壳上市,FF又又又复活了?
2021-02-01 12:27:17 金融与保险

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日前,有消息称珠海国资将向FF投资20亿元。1月29日早间,吉利控股集团宣布与FF签署框架合作协议,双方计划在技术支持和工程服务领域展开合作,并探讨由吉利和富士康的合资公司为FF提供代工服务的可能性。吉利虽没有明言投资金额,但此前有消息称,吉利要为FF投资3000万到4000万美元。


同时,作为财务投资人,吉利控股集团还参与了FF SPAC上市的少量投资。SPAC是海外借壳上市的一种方式,就在1月28日晚间,FF官宣将通过SPAC在纳斯达克上市,届时公司估值约为34亿美元(约合人民币220亿元)。还有消息称,格力集团与华发集团携手参与了此次投资,但投资金额低于20亿元。


有了珠海政府和吉利的背书,带有贾跃亭烙印的FF(法拉第未来)再次满血复活。


 去除贾跃亭烙印,谋求借壳上市


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“它(FF)最大的问题是没有信用,信用缺失,但从外界评论来看,车辆研发一直没有停,至少在3、4年前,其技术水平是领先于其他造车新势力的。吉利应该去看过,并且对其技术是认可的,否则不会有现在的动作。如果说吉利认可它的技术,那么在这种前提下,它最缺的是信用和背书,而李书福的信用和背书在汽车界可以说是No.1。将这一短板补上后,它还是很有机会的。”蔚来资本管理合伙人余宁告诉记者。


FF是“互联网造车”最早的入局者之一,但当其他造车新势力要么借势扶摇直上,要么中途夭折销声匿迹时,FF却一直在破产边缘徘徊,但又时不时会出现“枯木逢春”之像,起起伏伏颇有戏剧性。


FF由乐视集团创始人贾跃亭创立于2014年,定位高端智能电动汽车。2017年乐视体系崩塌,贾跃亭飞往美国,希望借FF寻求翻身机会。不过,由于贾跃亭个人信用破产且牢牢掌控FF,该公司的融资之路一直不顺,2018年6月迎来恒大这个大金主,但仅仅4个月后双方就闹得不可开交,最终虽和平分手,但FF又重新陷入钱荒,只能降薪裁员,导致团队元气大伤。


困境中的FF开始思变。2019年9月,曾任职宝马的毕福康加盟FF,并取代贾跃亭担任CEO。一个月后,贾跃亭在美国申请个人破产重组,宣称将把包括FF股权在内的资产通过债权人信托的方式转让给债权人。2020年5月,这一方案通过美国加州破产法院的批准,并于6月生效,贾跃亭不再持有任何FF股权。贾跃亭此举扫清了FF融资的最大障碍,但也将所有债权人绑在了FF的“战车”上。


2020年10月,FF宣布获得美国两大金融机构共计4500万美元的债券融资,基本渡过了短期现金流危机。随后便有消息传出,FF考虑借壳上市。当时不少外国分析机构认为,考虑到资本市场对于智能电动汽车板块的热情,FF很容易通过上市实现飞跃。此前已有成功先例,尼古拉、菲斯克、洛兹敦、Canoo等电动汽车初创公司IPO都是走的这条路。虽然FF还没有量产车,但要知道,尼古拉也是在没有量产车的情况下在美IPO,且市值最高逼近330亿美元,令资本市场颇为眼红。


现在看来,FF也想玩这样的资本游戏。根据FF的估计,通过上市可以募集到约10亿美元,这将给首款车型FF 91的大规模量产和交付提供足够的资金支持。 


 政府与吉利背书


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FF的上市融资路演文件日前曝光。文件显示,FF将与吉利还有中国某城市建立合资公司,以支持其在中国设立总部和进行生产,而该城市还将提供一系列的政府补贴,如税收优惠、建立研发中心的额外补贴等。虽然截至目前,只有吉利官宣,而珠海还没有明确表态,但从业内传出的种种消息来看,该城市指的就是珠海。


余宁告诉记者,吉利可能是看到FF的技术是过得去的,再加上吉利自身开发的电动汽车平台——SEA浩瀚架构也是要供应给全球客户,从而平摊开发成本。这样一来,就促成了吉利与FF的合作。吉利没有公布具体投资规模,只是说“少量投资”,可以看出头脑还是很清醒的,毕竟此前已经有一大批造车新势力倒掉。


毕福康曾表示,FF在中国不会重新建造工厂,而是采取代工模式。从吉利的官宣也可以看出,双方正在就代工合作进行谈判。那么,代工厂设在何处?路演文件中有这样一句话:该中国城市将贡献2000亩工业用地,由合资企业拥有和使用。这样一来,答案就很明显了:吉利,或者再加上富士康将在珠海设立工厂,代工生产FF旗下车型。


根据规划,未来5年,FF的乘用车阵容将包括FF 91系列、FF 81系列和FF 71系列。其中,FF 91已获得1.4万辆订单,并将于2021年内投产,2022年第一季度交付。至于FF 81,则预计2023年量产上市,FF 71预计2024年量产上市。另外,FF预计到2025年,其年产能将达到10万~25万辆,而2026年再增加15万辆的产能。


如果计划顺利推进,珠海将迎来一家关注度颇高的电动汽车乘用车企业。就像合肥市政府100亿元资金的注入和政府背书,使得蔚来成功翻盘,而合肥也借此赚得盆满钵满一样,FF和珠海或许也想复制这一成功案例。


事实上,地方政府投资造车新势力已经成为一股风潮,例如合肥投资蔚来和零跑,上海领投威马,广州给予小鹏40亿元融资,北京亦庄押注极星等。对此,余宁表示,90%的地方政府会为此吃到苦果,但为了那10%的可能性,他们都愿意去试一试。


再看FF,有了珠海政府的背书和大笔资金注入,再加上傍上吉利,FF基本上就有了可以倚靠存活的大树,至少短期内不会死掉。至于长期如何,考虑到FF的“黑历史”,还很难妄下结论,只希望不要步了某些造车新势力的后尘。


来源:中国汽车报网  张冬梅


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