2018年1月12日，由通达金融联合SG-Auto《汽车经营&服务》、车300、和逸金融和招商证券共同主办的2018汽车金融资金资产合作对接会在上海举行。来自国内汽车金融行业资金方和资产方的150余名参会代表出席了会议，大会针对资金方的优势和资产方的需求进行了分享和讨论。

上汽财务集团固定收益部权益投资总部总经理

朱春富

上汽财务集团固定收益部权益投资总部总经理朱春富针对汽车金融和车贷资产证券化实务经验做了演讲分享。朱春富介绍了海外车贷资产证券化的融资现状和海外汽车金融公司的融资策略，同时对比了国内的现状，中国资产证券化发展进程，中国资产证券化经过多年试点，2014年实施注册制服发行，发行规模增长迅速。朱春富还介绍了资产证券化融资渠道的特点，在注册制度下，准备周期较短，约8周左右；发行规模不受净资产限制，取决于总资产规模；资产负债期限匹配度高；不受公司主体信用限制，优先级AAA信用评级，融资成本相对较低。朱春富还介绍了资产证券化发行经验分享以及发行时点的选择，包括贷款创新与证券化，投资分析的核心要素，未来趋势的展望。货币政策与海外货币政策。

先锋太盟融资租赁有限公司董事兼CFO甘海奋

先锋太盟融资租赁有限公司董事兼CFO甘海奋针对汽车租赁的多元化资金筹措渠道进行了分析。甘海奋指出，融资租赁公司的资金来源除了最初成立时的资本金以外，大部分需要依靠自身的力量去解决资金的资金问题。在融资的过程中，除了成本因素以外，还需要考虑政策，市场等各种因素对于资金筹措的影响，因此资金筹措的多元化显得尤为必要。只有不断的拓宽融资渠道和加强融资能力才能保证公司正常的发展，避免公司的流动性风险。

虽然汽车融资租赁在国内的发展已经进入了快车道，但融资租赁公司需要前期投入大额的资金，回笼速度慢，很容易导致租赁公司资金周转不灵。另外，融资租赁公司日常的经营活动也需要有充足的资金作为后盾，以防止公司的流动性风险。因此，资金筹措的多元化显得尤为重要。多元化的融资渠道包括传统银行业务，资产证券化，金融租赁公司合作模式，银行同业（投行）部门和财富公司。只有不断地拓宽融资渠道和加强融资能力才能保证公司的正常运营和发展，避免公司的流动性风险。甘海奋针对融资租赁公司的几个融资渠道的特点进行了介绍，也针对汽车租赁资产证券化的结构、角色和资产选择进行了详细分析。

先锋太盟融资租赁有限公司董事兼CFO甘海奋

大搜车资金部总经理黄劲松针对直租类资产的融资经验做了分享。2017年是大搜车做金融业务的第一年，第一年就做了70多亿的资金规模。公司新，产品新，因为产品特征，租赁产品租赁的特征更鲜明一些，所有传统的渠道几乎都用不上，所以一直在摸索。车辆购买——形成资产——资产变现，再去买下一台车，这其中有很大的融资方式的变化，在这个资产变现过程中，大搜车主体，这是这一年只能给遇到的最大的挑战。即使是这样的循环，也会出现两大问题，一个是周期滞后，滞后会影响变现速度；另外一点资金周转是有损耗的。黄劲松还介绍了资金的来源渠道，包括银行、信托、券商、金租、基子、保理和互金。

平安国际融资租赁金融同业总监刘超

平安国际融资租赁金融同业总监刘超针对汽车租赁资产结构化融资探讨进行了分享。平安租赁业务发展迅速，租赁资产规模已超1600亿元。当前，租赁行业合作大于竞争，资产交易需求不断涌现。在业务进展方面，平安租赁通过汽车资产包转让、主体授信融、租赁资产买断和短期资金融通等方式与多家同业达成合作。刘超还介绍了汽车资产结构化融资探讨，租赁公司在融资时候面临的问题，第一个就是主体资质的问题，很多租赁公司股东背景存在局限性；第二是信息不对称；第三是安全厚度问题。平安租赁的合作逻辑包括AAA主体评级，成熟风控输出，增加安全垫层和监管快速反馈。

诺亚控股投行总监赵逸博

诺亚控股投行总监赵逸博介绍了针对私募基金形式的资产证券化操作实务。诺亚在私募耕耘了多年。国内的汽车金融市场可达万亿的规模，优质的金融资产的特点在于拥有稳定的现金流，优质的客户群，汽车为抵押物，小额分散风险。私募ABS结构的操作要点在于基金优先劣后结构，原始权益人回购逾期资产，每月循环购买入池，资产包转让央行登记。资产包质押+委贷结构的操作要点在于基金优先劣后结构；资产包质押后，基金募集并放款；每月更新资产包补质押，逾期回购或置换；资产包央行质押登记。Pre-ABS的操作要点则在于基金优先劣后结构；先放款，生产的资产包质押；每月更新补质押资产包，逾期回购或置换；资产包央行质押登记；通过发行公募ABS形式退出。

在上午的圆桌讨论中，中国资产证券化分析网联合创始人庞阳，建元资本资金部总监殷琦，招商证券投资银行部董事李晓冰，上海银行投资银行部王晨骥针对金融科技在汽车金融投融领域的应用展开了讨论，几位行业专家谈及了汽车金融资产证券化市场和汽车抵押贷款资产证券化定价规律，活跃有效的资产证券化市场是控制金融系统性风险的有效工具。

招商证券投资银行部董事 李晓冰

招商证券投资银行部董事李晓冰在演讲中介绍了汽车金融资产证券化市场概览及操作要点。目前中国的资产证券化工具主要分三大类：信贷资产证券化、企业资产证券化和资产支持票据。截止2017年末，银行间市场已发行公告汽车贷款类ABS总计73单，发行金额达2128亿元，2014年以来，汽车贷款类ABS正在高速增长。银行间汽车贷款类ABS的业务流程包含前期准备及尽调，设计交易结构，审批流程及材料，证券路演及发行和后续管理。李晓冰还针对招商证券的情况及经验做了分享，还介绍了招商证券与深圳赢时通和奇瑞徽银合作的案例。

远东租赁工业装备事业部投资银行部副总经理张雷

远东租赁工业装备事业部投资银行部副总经理张雷针对Pre-ABS+资产证券化撬动汽车金融快速放量进行了内容分享。张雷介绍了远东租赁及工业装备，远东租赁在汽车产业链的布局和远东租赁Pre-ABS解决方案。互联网汽车金融公司的画像显示，其优势在于有大数据风控模型，线上导流有延展性，交易环境实现了平台化和集约化管理。劣势体现在三个方面：资金量小，融资渠道有限，杠杆利用率低。远东租赁对于资产方的选择，初选的汽车租赁公司的资产余额在5亿元以上，互联网金融公司授信信用化，汽车租赁资产为对抗的杠杆化。

青岛钱吧联动汽车事业部负责人孟祥真 

青岛钱吧联动汽车事业部负责人孟祥真分享的话题是互联网金融的创新与发展。汽车资产相当于优质资产，其特点在于可标准化，易复制，市场规模大，处置变现快，有抵押、有保障，金额小而分散，资产证券化，产品多样化。联动汽车致力于打造领先的汽车金融科技综合服务平台。联动汽车共享服务中心的模式的优势在于获客效率高，风控把控力强，自身盈利水平高，易复制。

创富融资租赁副总经理兼CFO郭涛

创富融资租赁副总经理兼CFO郭涛分享的是民营企业如何在不同的发展阶段进行融资安排。创富目前与众多汽车厂商、经销商集团进行战略合作，与400家一级经销商建立了合作。郭涛介绍了融资租赁企业的融资历程。企业创业初期，资本注入，业务开拓摸索阶段，无显著业绩表现，市场影响力薄弱，融资无集团担保，资金市场暂未认可。企业发展初期，微弱的业务支撑，商业模式初步搭建，市场认可度一般，接触观望态度。企业成长期，业务持续稳定，利润有所体现，融资渠道体系建立。企业发展上升期，业务发展迅速，市场认可度及影响力形成，企业资产安全稳定，有一定风险历史数据积累。

卡尔金服创始人、CEO李鹏

卡尔金服创始人、CEO李鹏以“新环境下的汽车金融全流程管理”为主题进行了演讲。李鹏介绍了新零售与新汽车金融，新零售的特点主要在入口、系统、流量和金融中体现出来。金融的本质是对风险的定价，新金融本质也是如此，风控是金融永恒不变的核心，新金融是技术之新、手段之新、模式之新。金融互联网化的浪潮已经袭来。汽车金融全流程管理，在贷前可通过收入流水验核：银行卡交易信息；多维度整合：征信数据超市；通话详单：身份验证信息等。贷中通过客户申请、资料完善性出身、大数据风控、反欺诈等方式。

在风险管理策略上，依托多维度征信数据，通过建设自动化风控技术、形成量化风险定价，实现从人工到半自动化审批，减少人力的依赖，加快审批速度，降低成本。根据不同产品来差异化细分客户群体、区域和行业市场，给予不同的授信额度和风险管理办法，进行不同的风险定价，实现更有效的风控。

新能源汽车国家监测管理中心负责人

北京理工新能源信息科技有限公司常务副总经理龙超华

新能源汽车国家监测管理中心负责人，北京理工新能源信息科技有限公司常务副总经理龙超华针对新能源汽车车联网大数据在金融领域的应用进行了介绍。新能源汽车国家监测平台体系架构，企业为第一责任主体的三位一体监管体系职能要求。龙超华介绍了新能源汽车大数据的应用领域，基于开放、共享与创新合作模式建立成熟的多模型库。

车300 COO汪成敏针对如何看懂汽车资产进行了介绍，同时发布了伽码风控系统。车300为广大汽车金融企业提供一站式数据风控解决方案。伽马风控系统通过“人+车+场景”的大数据及AI技术应用，可实现汽车贷款的风控数据仓库构建、反欺诈识别、大数据风控决策、资产穿透扫描筛选以及持续风控监测等功能。

车300 COO汪成敏

车300独有的数据风控系统特点在于：集百家所长：车300数据风控团队研究主流融资租赁公司风控体系，集成研发了伽马风控管理系统；匹配资产类型：依据不同资产类型（二手车分期/新车直租/车抵贷/车主信用贷）匹配不同的风控组合；定制化风控体系：依据资金方不同风控偏好及标准，可对伽马风控体系进行模块化组合及标准阀值调整；独有风控数据支持：最精准的车辆价格数据，全面的车史（维保、理赔等）及质押状态数据；强大IT及系统支撑：核心IT及数据支撑，提供全面及时的风控系统定制化技术服务。

来源：SG-Auto汽车经营与服务