近期，汽车金融行业的财报陆续披露。从已经公布半年业绩的各家公司财务数据看，同比业绩均有不同程度的下滑。与此同时，近期相关部门出台的几项行业监管政策，亦反映出政府正在逐步加强对汽车金融行业监管的力度。

就此，一位业内人士指出，市场环境的变化和监管政策的出台，更加速了融资租赁企业的优胜劣汰，这对从业企业的风险控制能力和管理水平提出了更高的要求；大浪淘沙下，优势资源会向经营更稳健、业务合规性更强的头部企业集聚。

头部玩家业绩下滑

从已经公布半年业绩的各家公司财务数据看，业绩均有不同程度的下滑。

半年报显示，易鑫集团（02858.HK）上半年营业收入约为16.24亿元，同比下滑49%。核心业务收入方面，贷款促成服务为4.62亿元，同比下滑45%；融资租赁服务11.11亿元，同比下滑47%；其他自营服务下滑92%。毛利率2020年上半年仅为7.35亿元，去年同期为15.3亿元。净亏损达到10.53亿元，去年同期实现盈利1.23亿元，由盈转亏。

易鑫集团认为，亏损主要是由于毛利减少及信用减值亏损准备增加。财务数据显示，上半年，易鑫集团毛利由上年同期的15.32亿元降至7.35亿元，降幅比例达52%。与此同时，易鑫集团信用减值亏损由去年同期的5.3亿元同比增加约181%至14.89亿元。

易鑫集团对《中国经营报》记者表示，相比去年同期，受新冠疫情影响，上半年易鑫集团多项经营指标均出现了不同程度下滑；但随着社会经济活动及汽车行业的逐渐恢复，易鑫集团二季度的各项经营指标正在逐步提升。其中新车及二手车的二季度交易量总数环比增长33%，核心业务新增收入环比增长15%；同时，自二季度起，包括自营融资租赁及助贷在内的平台逾期率也逐渐回稳。

灿谷（CANG）方面，二季度促成的新增汽车贷款总额为49.46亿元，同比下跌19.6%。第二季度总收入为2.74亿元，同比下滑18.4%。灿谷上半年总收入为5.20亿元，同比下滑24.4%。核心业务收入也明显下滑，2020年二季度贷款便利化及其他相关收入1.43亿元，同比下滑35.87%；今年上半年约为2.64亿元，同比下滑42.48%。净收入方面，上半年灿谷仅盈利3554万元，去年同期为1.69亿元，同比下滑近80%。

对于业绩下滑的原因，灿谷方面对记者表示，下降的原因系今年年初至今整个行业受新冠疫情影响，市场受到巨大冲击。尽管市场明显复苏，但灿谷所在的下沉市场的复苏情况并没有预期的理想。此外，受购买力下降的影响，中低端及自主品牌所受到的打击又远大于中高端和合资品牌。

厂商系也没有逃过这波挫折。2020年第一季度末比亚迪汽车金融持有的资产总额84.98亿元，较去年底下降15.1%。

资产质量恶化

除了业绩下滑，疫情还给汽车金融公司带来了资产质量的恶化。

灿谷方面，截至6月30日，灿谷所有已完成并在存续期的汽车贷款的M1+以及M3+逾期率分别为1.59%和0.84%。截至去年6月30日，灿谷M1+以及M3+逾期率分别为0.72%和0.30%。相比截至2019年3月31日，M1+以及M3+逾期率分别为0.77%和0.37%。2020年上半年灿谷的逾期数据同比大幅上升。

比亚迪汽车金融不良贷款率从2019年末的0.3%升至2020年第一季度末的0.93%。

对此，灿谷方面解释称，M3逾期率有所上升的原因系部分上季度的逾期下迁至M3+，但逾期率仍在合理范围之内。与此同时，公司资产管理部门计划通过法律诉讼以及设立长逾期催收团队对M3+的逾期进行持续催收。

车咖院创始人兼CEO黄成伟对记者表示，资产质量下滑是一个全行业问题。而下滑的原因主要是前几年为了拓展业务，很多汽车金融公司盲目降低客户风控标准，本来就处于资产质量出问题的边缘，疫情触发和加剧了逾期情况。事实上，资产质量下滑还是行业内大部分企业自身的问题。

黄成伟认为，只有少部分优质客户才适合汽车贷款类业务（消费贷款或无抵押贷款），更多的大部分客户都是适合融资租赁、典当、抵押贷款、质押贷款等行业，但是前几年汽车金融公司利用资金优势盲目市场扩张，抢占了本不属于他们的客户群，为如今的资产质量下滑埋下隐患。

头部玩家的生存状况尚且如此，一些中小汽车金融企业则面临淘汰。

中国汽车流通协会汽车金融分会秘书处负责人周伟认为，融资租赁公司受疫情影响较大，头部企业或许还能扛过去，但体量小、市场认可度低的公司将面临淘汰。

一位业内人士透露，目前地方的一些汽车金融公司倒闭较多。此前，这些地方汽车金融公司放款几乎不需要审核，可以零首付提车。其主要通过高利率、暴力催收盈利。不过，经过去年扫黑除恶的打击以及今年疫情的影响，借款人还款意愿和能力下降，这些难以回款、遭遇资金困境的企业纷纷倒闭或停止运营。

此外，上述业内人士指出，市场环境的变化和监管政策的出台，更加速了融资租赁企业的优胜劣汰，这对从业企业的风险控制能力和管理水平提出了更高的要求。

2019年10月，银保监会发布《关于印发融资担保公司监督管理补充规定的通知》（以下简称《通知》）。《通知》要求，未经监督管理部门批准，汽车经销商、汽车销售服务商等机构不得经营汽车消费贷款担保业务，已开展的存量业务应当妥善结清。

今年4月，国家发改委等十一部门就联合发布了《关于稳定和扩大汽车消费若干措施的通知》，强调用好汽车消费金融；6月，银保监会也发布了《融资租赁公司暂行监督管理办法》，进一步加强融资租赁公司监督管理，促进行业规范有序发展。

黄成伟认为，国家严管信贷市场和鼓励融资租赁是一套“政策组合拳”，说明国家完善金融体系的决心。可以说，随着监管等的进一步完善，汽车融资租赁行业及相关龙头企业正逐步发展壮大，融资租赁模式也正在成为中国汽车行业争取下沉市场用户、创造消费增量、改善汽车供给模式、加速拉动消费升级的“新引擎”。

上述业内人士表示，大浪淘沙下，优势资源会向经营更稳健、业务合规性更强的头部企业集聚，上述企业应更加重视日常运营细节的把控，推动自身业务向管理标准靠拢，相应的，自身竞争力也将得到显著提升。

来源： 中国经营报 刘颖 张荣旺